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【摘 要】：而趣头条的收入构成里，绝大部分都是广告收入。用户增长乏力和停留时长下降，势必影响广告主投放的积极性。单一收入结构也导致了公司很难盈利的情

而趣头条的收入构成里，绝大部分都是广告收入。用户增长乏力和停留时长下降，势必影响广告主投放的积极性。单一收入结构也导致了公司很难盈利的情况，2018年运营亏损19.8亿元，2019年达到27.2亿元，2020年收窄为10.3亿元。

而在成本费用结构中，销售费用占主要的支出项，而且从2017年到2019年，占营收的比重都维持在90%以上。在销售费用中，用户获取成本和用户积分成本占绝大部分，如下图。其中用户获取是指获得新用户的投入，主要依靠老用户推荐和在第三方机构投广告等；而用户积分是指用户完成各项任务后，平台给予其一定积分奖励。

可以看出，趣头条的费用支出，很大一部分都是花在用户身上的现金激励。

数据来源：IT老友记的雪球专栏

现金激励确实能在一定时间内迅速积累用户。但是趣头条没有注重对产品的升级，没有把成本投入在提升用户体验、优化推荐算法上，而一旦减少对用户的现金激励，用户会迅速流失。

在2020年第四季度，趣头条平均月活跃用户（MAU）数为1.25亿，较去年同期的1.38亿下滑9.6%，平均日活跃用户（DAU）数为3230万，较去年同期的4570万下滑29.4%，每DAU平均日消费时间为50.3分钟，而去年同期为59.4分钟。

这个故事的后半段证明了，无论多么有力的现金激励，如果没有高质量的内容，都无法维持繁荣。

但故事还没有结束，趣头条也在尝试做其他的产品，希望再次俘获用户的心。

相信在“互联网的下半场”里，不同细分领域的互联网公司能给大众带来更便利、更有突破性的产品。

结语

一个好的商业模式能真正解决生活的需求和“痛点”，而一套好的分析指标能真实反映商业模式的内核和变化。关于财务分析，无论在哪个细分行业，建立指标只是过程，真正的目的是为了了解业务模式和变化。只有立足于根本，才能制定出一套行之有效的指标体系。

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文章来源：《财会月刊》 网址: http://www.chykzz.cn/zonghexinwen/2022/1216/562.html